股道三泰子

²       一週投資觀察及建議 重點摘要-2009.08.02

投資上有句名言：『市場總在絕望中誕生；半信半疑中成長；過度樂觀中泡沫(崩跌)。』由此檢視市場也不失一個好方法！

在去年金融風暴後，市場一遍哀嘆下，展開了史上有數的強勁波段上漲！近期市場雖熱絡，也不乏經濟大師、末日博士(尤其本波預測中金融風爆的“大師”們)…等善心的悲觀人士，提醒我們市場過樂觀了，將有“二次衰退”云云。

如果以上是一個問答題，十個投資人必有十餘種答案吧(因不少人猶豫不決)!?但如果以上是一題選擇題，以我們亞洲考試定終生的民族而言，應該就不難選擇了，不是嗎?!(笑)答案呼之欲出：趨勢總在『半信半疑中成長！』

若套上真實的交易市場，也就是說，不少人還是空手或持股比例不高吧!?在利空因素“了無新意”下，我懷疑市場崩跌發生的機會會有多高?!在加上真有拉回，可說是許多本波未上車及想再加碼而“苦無機會”的投資人，夢寐以求的“好事”！如此而言，投資市場供需不易失衡下，漲多回檔機會是有，大跌回測低點(即“二次衰退”)恐難上加難了!!畢竟還有什麼消息可以嚇倒剛經歷『百年金融風暴』的投資人??

“謹慎樂觀”才是投資人應有的態度，謹慎讓我們“小心駛得萬年船”，也幫助我們在風險真正來臨時“留得青山在”！樂觀則幫助我們勇敢於機會來臨時“逢低佈局”、拉回“加碼買進”！

本週操作建議上依舊維持，長線看法持續建議：『分批持續加碼非歐、美元資產；買進通膨受益之原物料、持續維持經濟成長之新興市場股(內需優於出口)、債、資產相關資產。』但短線上，因為多數市場中短線的修正時間與空間都不夠，市場就出現過份樂觀的急彈走勢，極易引發短線獲利了結賣壓下，建議『急漲、或創下新高時，就是短線我們獲利了結、停利之時！』別受市場過份樂觀的看法！我們將“樂觀”放在市場拉回時，再分批佈局長期翻多、且看好的市場及標的!!

  類股方面：一般來說景氣循環之原物料股與成長型類股長線走勢常不一致。但本波金融海嘯導致全球股市全面崩跌後，出現產業百花齊放類股齊揚走勢！我們可以說是金融海嘯導致新興市場提前接棒，故而出現一個投資史上未見過的一個新局面所造成的特殊現象!!因此操作上我們長線看好，電子科技業、低價高品質製造業、醫藥服務業、原物料產業，與部份地區之內需產業！主要回應匯市之資金移動來投資(即『新興市場貨幣將持續優於已開發國家貨幣，尤其原物料為主或財政較健全者尤佳!可考慮逐步增加金磚四國或新興亞洲資產。』！)