這種價位不投資，而把錢放定存(買負資產)!?別犯傻了，您??
定存絕不是一種投資策略!! 定存不是買資產，而是買負債!! 繼第一期我們提到：『如果買所謂(本業不賺錢)的"資產股"，不論公司資產開不開發，長期對投資人而言都可能是"負債"！(對公司經營管理者倒算是項不錯的資產，詳情請看創刊號!)』這次我們要告訴您，『不論"現金"存不存定存，長期而言它都只能算"負債"(對銀行來說您的存款，一般而言倒是它不錯的資產)!!』此話怎講!?請看以下說明。 筆者註：有關資產與負債我們採用富爸爸窮爸爸系列書作者的說法：『資產就是能將錢不斷放到你的口袋的東西(現金流為正)！負債就是不斷將你口袋的錢拿走的東西(現金流為負)!』有興趣請參考富爸爸窮爸爸系列叢書！
我們先來說說，"現金"已經沒有"價值"！這件事說起。19世紀下半開始，列強因應貿易往來方便與安全，改採用所謂"金本位主義"，即各國貨幣價值是依可兌換多少黃金來計算，兌換黃金越都多其貨幣價值越高；反之一國流通貨幣發行量越高，可兌換黃金就越少，其貨幣價值就越低，即貶值!!但自20世紀中左右(1930年後開始)，各國因財政壓力(政府負債提高)，及經濟危機日趨嚴重，紛紛取消已使用者了上百年金本位主義取消！改採流通貨幣管理，即政府中央決定貨幣發行量("現金"已經不再代表黃金，所以失去了真實價值依據!)，發行量多寡，往往會影響物價，貨幣價值只能看可以兌多少"貨物"來算，實質難斷，與政治穩定與貨幣管理關係極大！近幾年我們看政局不穩的辛巴威，今年出傳出發行面額100兆一張的紙幣，一條麵包市價3000億還買不到(誰知明天還有沒有人收紙幣!?)!?你說"現金"(貨幣)值多少!?又如果生在該國，幾年前總財產只有該國貨幣定存的人，存了幾年後，現在那些"總財產"買的到一塊麵包屑嗎!? 故現金應正名為紙幣(貨幣)！近幾十年還流行塑膠貨幣(即信用卡等)、電子貨幣(錢只剩下一組電腦資料交換的數字)，貨幣發行與流通量可說相當有彈性(無限大)！近年各國(好聽)為發展經濟，不斷舉債投資，政府債務攀升，大到無法解決時，怎麼辦!?最簡單、最快(、也最危險)的就是多印鈔票，稀釋幣值價值，一可刺激經濟、二可減少債務價值，副作用是貨幣貶值...。但全球政府都一樣這樣做的話呢?? 那貨幣匯率不一定會貶值，但你手上現金的購買力肯定貶值(即通貨膨脹)!! 以上先說明現金(鈔票)不管是埋土裡，還是存銀行，長期來說一定貶值(通貨膨脹)！再來談存款利率一定比你貸款利率低，因為你的存款是銀行的負債，你的貸款是銀行的資產，銀行(拿你的錢放款)開門做生意有風險，當然要賺錢，所以說存款利率一定比你貸款利率低很多!!你說你不貸款，那很好！但不論你買東西零息分期付款、信用卡付款、甚至商品製造商貸款、應收、應付款，隱藏的利息成本都算在物價上，這樣你還說你不用付利息嗎??而且你買東西是繳完稅的所得購買的，購買時又還要繳稅(消費、營業、貨物稅...)，隱藏的利息還不能抵稅；而兩稅合一後你的存款利息再少，也要課稅！一來一往，你的現金或存款，就算加上利息，長期來說價值一定下滑，『不論"現金"存不存定存，長期而言它都只能算"負債"!』所以存款不算是投資策略，甚至說不上是及格的理財行為!!(當然不能否認的，每個人需要一定的流動現金，可能可以讓自己感到短暫的"財務安全"(緊急預備金)!!)
l 追高殺低是散戶專利??跟著外資、法人投資，才會是贏家!?您…別挨罵了!!
我們常聽到，散戶投資往往是追高殺低，所以一般人沒有信心投資，認為投資難度很高！但你確定追高殺低是散戶專利??以下我舉今年發生的一個外法人投資行為證明，散戶沒有資格申請“追高殺低的專利”。因為外資光一支超級績優股華碩，半年多來追高殺低平白無故多損失40億！遠比“傻傻投資人”買進持有還糟很多、很多!!
今年一月，超極績優生(從未發生單季虧損，每年獲利極佳)華碩，宣佈2008.Q4自結，大虧28億左右，史上第一次季虧損也遠低於法人預估！外資法人，頻降其評等與預估，並於休假頗多的1月，15個交易日內大賣27.5萬著張(賣超21.1萬張)!!可說是不計價恐慌狂砍!!若累計去年11月至今年4月底半年內(122交易日)，外資則大賣99.6萬5張(賣超18.5萬張未回補)，但5月以後平均價已高過45元以上!!(至今8月5日，累計還有1.4萬張左右未回補，而華碩股價與去年11月初相當！)我們簡單統計了一下99.5萬張一賣一買、殺低追高，至少虧損(含交易成本)超過40億元以上!!這僅是一支績優大型股的外資操作成績!!
投信表現也不遑多讓，一樣虧損慘重！所以跟著法人評等與投資動作會是好策略?? 您…別挨罵了!!
筆者註：華碩97Q4大虧28億左右，主因是提前採用十號公報、提列近百億庫存價值損失，非實質現金虧損。反之，以100-28=72億，扣除一次性百億庫存損失不計，公司當季營業利潤70億以上與前季相當，EPS應至少賺1.5元以上！加前三季獲利EPS應該是6.5~7以上與前一年度相當，而不是4元以下！就算EPS僅4元以下，股價30也太低估了，不是嗎?投資，法人真的比較會算!?我不知道…。
反市場投資策略怎麼用!?何時應該用!?
所以我們常聽到投資要獲利，應該採取反市場操作!?如果是，應該怎麼做!?股神巴菲特常告誡我們說：『要跟市場先生做好朋友！』他說市場先生是非常情緒化的人，但他是我們交易的好朋友！在投資市場，他總是不斷出價，但有時後他會非常興奮，出超高價要買你手中的股票，身為好朋友的你，可以輕鬆獲利也幫了他忙；但有時他又受市場氣氛影響，非常情緒化的、恐慌的不計價想處理掉、拋售出手中的資產(好股票)，身為好朋友的你，應該義不容辭的買下它，幫忙解除他的煩惱與恐慌，再創雙贏!! 所以金融海嘯前，總聽到巴菲特非常閒，手握巨資無處投資；金融海嘯後，所有人都不約而同找上他了，連第一大投資銀行高盛，就開出一年10%固定紅利報酬，還可在市場回暖後，用低價換成普通股票(即市價可賣出)!! 反市場投資策略怎麼用!? 記住『要跟市場先生做好朋友！』，助人助己，收獲大！
l好股票應該怎麼買!? 好投資不需等到你賣出才知道，而是買的時候就決定了!!
好股票應該怎麼買!?我們簡要提供幾個投資步驟： 一是：真的確定它好！巴菲特說：『好股票就在你的生活中。』平時看新聞、逛街、購物、好友閒話家常…，也會有好線索!!譬如：7-11林立，一條街好多家，每家人都很多，應該算好；每人一台小筆電，買筆電指名選雙A品牌，應該算好。大陸山寨機夯，水貨在台大賣，晶片是台灣聯發科…。好股票一點都不難找，只是最近新聞媒體當紅的時候，不一定是好投資(價位)之時!! 二是：巴菲特也說：『最好的投資機會都是等出來的！』找到好標的後，就要耐心等待，大家都買了，市場先生手上抱很多！一旦稍退燒，風吹草動，股價就可能大修正。若加上大環境因素，如：疫病、政情…,像本次全球百年金融風暴，就是不可多得的好買點！因為市場先生百年最悲觀的急瘋了! 三是：巴菲特又說：『以極誘人的價格買進！即使賣出的價格平平(回到合理價位)，也會有不錯獲利！』公司好不好不是用感覺的，要成為超級績優股，每年獲利能力、市場地位、潛藏價值、成長動能…。絕不是誰說了算，5~10年財報，顯示出企業價值與成績單，超級績優股長期股價與紅利(配股息)，可以簡單看出長期合理價值!! 四是：“買進--持有”！巴菲特還說：『(買進的超級績優股)什麼時後賣?最好至少等我死後50年、100年，或永遠不要賣!!』換個角度說，所謂好的投資是買好公司股票，公司是否持續成長配發股息給投資人，投資人是否滿意才是最重要的!這就是所謂『好投資不需等到你賣出才知道，而是買的時候就決定了!!』之真意！ 筆者註：但投資也並非死多頭永遠不賣(應該說好資產會持續創造獲利與現金流，不必賣就有不錯報酬)，巴菲特也賣股！他買中海油大賺7倍(實際上，中海油卻因國內油價壓低政策大賠錢)，能源類股天價，市場先生卻搶著要!?那就當交朋友，賣囉!!哈!哈!
<<待續>>
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